Module 7: Supply Chain Finance II

了解Discounted Cash Flow (DCF)分析对于评估投资项目的重要性是至关重要的。以下是对您提供的信息的总结和解释：

1. 现金流的构建：DCF分析需要预测项目将产生的所有未来现金流，包括初始投资（Capital）和随后的运营收入（Operating Cash Flows），以及最终可能的终极现值（Terminal Value）。

2. 剔除不相关现金流：在预测操作收入时，要确保只考虑相关现金流。例如，折旧和赊销是与初始投资相关的账务项目，但它们并不代表实际的现金流出。因此，我们需要将其从营业收入中剔除，并在计算现金流时为其添加回扣（Adjust for depreciation by adding it back in）。

3. 考虑税：在计算现金流时，必须考虑税率。操作收入首先从纳税人中扣除所得税，然后才转化为净现金流。同时，折旧和赊销可以减少欠税额，因此我们在计算DCF时需要在预期的税率之前考虑它们（Adjust pre-tax income for taxes and then add back depreciation）。

4. 时间价值的考量：$1今天比未来的$1更有价值，因为我们可以投资它并期望获得更高的回报。时间价值的概念要求将所有未来现金流折算到现在的价值（Discount future cash flows to their present value）。

5. 终极价值：如果项目超出了计划期T，我们需要对超出T的未来现金流进行终极价值（Terminal Value）的计算，并将其纳入第T年的现金流计算中。

6. 投资的评估：使用DCF分析的工具可以帮助我们在全球供应链领导层次更好地向外公司的CEO做出合理的决策。

7. 评准：

   • �回期（Payback Period）：项目在N期内回收人民币投资，这是一个简单的标准。
   • �本金回报率（Net Present value rate, NPV）：计算初始投资后第T年现金流的折现值，并确它超过预期的折现值（NPV > 0）。
   • 内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）：这是一个比较工具，用来找出一个折现值，使得该项目的净本金回 Present Value大于零（NPV > r）。

8. 适应：作为供应链专业人士，学习和掌握财务工具，如DCF分析，可以在整个组织中展示供应链的真正价值，并促进导向整个管理层次。 最后，实践是提高你在供应链专业领域内的技能和掌握这些工具的关键。通过练习问题，不断地练习 Short Questions After Videos，并在实际生活中使用这些工具，你将能够在供应链专业领域中采用它们，并在你的供应链专业生涯中发揮它们的真正价值。